【金融街中央商务区图片】日本央行宽松进行时:一切为了通胀目标


发布时间:2021-05-14 18:47:37 阅读量:897 作者:昂康

随着美、英等多国央行加快收紧货币政策的步伐,日本央行成为目前全球主要央行中唯一仍“鸽声嘹亮”的央行金融街中央商务区图片。

随着美、英等多国央行加快收紧货币政策的步伐,日本央行成为目前全球主要央行中唯一仍“鸽声嘹亮”的央行。

7月30日至31日,日本央行将举行货币政策会议。

此前,路透社报道称,为了让宽松更有可持续性,日本央行正在考虑调整利率目标,同时可能修订收益率曲线目标,以及改变购买资产的方式。

如果消息属实,这将是日本央行实行“超宽松”货币政策两年来的首次调整。

受此影响,7月24日,日元连续第五天上涨,这是6个月以来的最长连涨周期。7月23日,10年期日债收益率一度跳升至6个月高点,达到美联储加息前的水平。对此,日本央行购买了大量日本国债和交易所交易基金(ETF),向经济注入流动性,同时推低短期利率至负值区域,并将10年期国债收益率限制在零水平。

日本时事通讯社报道称,日本央行正在寻找可行方法,既能保证货币刺激计划的可持续性,同时又能减少其对市场以及商业银行利润所造成的副作用。

宽松副作用凸显

2013年4月4日,日本央行提前开启开放式资产购买计划,实施质化量化宽松政策(QQE),大举购买了包括股票在内的各类资产。

2016年1月29日,日本成为继瑞典、瑞士、丹麦、欧元区之后,又一负利率经济体,通过利率、量化和质化三个维度施行宽松货币政策。

2016年9月,日本央行宣布放弃年增基础货币目标值的框架,调整为控制长短端收益率,即维持短期利率-0.1%,以及把10年期国债收益率控制在0附近的政策框架。

“长期执行宽松的政策首先会加剧日元贬值压力,日元套利交易会再次盛行,加剧了全球金融风险。其次会导致日本政府债务上升,加剧债务风险。另外,负利率削弱了商业银行的盈利能力,增加了银行的风险。”上海对外经贸大学经济学副教授陈晶萍此前在接受《国际金融报》记者采访时表示。低利率将侵蚀净息差,进而拖累盈利。从日本的情况来看,地区银行由于非息收入占比低,低利率环境对其盈利造成较大影响。当银行盈利进一步下滑,导致净资产减少时,银行将逐步收紧信贷,从而不利于经济增长。

另外,多年来,日本央行每年购买价值6万亿日元的交易所交易基金(ETF)。投资者担心,央行大举购买股票降低市场流动性,会扭曲金融市场价格。

通胀依旧是问题

尽管日本已经摆脱通缩困境,但通胀长期低位徘徊,迟迟未能达到日本央行2%的目标。

今年4月底,日本央行干脆删除了“预计2019年达成2%通胀目标”的措辞。

在6月的货币政策会议上,日本央行对2018财年的通胀预期为1.3%,2019及2020财年的预期均为1.8%。

日本央行行长黑田东彦坚称,刺激日本央行2%通胀目标的势头一直在持续。但是彭博社调查显示,有3/4的经济学家预计,2%的通胀目标要到2022年之后才会实现。

路透社援引知情人士的话报道称,在7月30日至31日的货币政策会议上,日本央行可能会承认,或许在未来长达3年的时间里,通胀率都无法达到目标值。

货币政策微调

路透社报道称,如果通胀率触及2%的目标需要更长时间,日本央行可能会微调货币政策,那将意味着该行的政策路径与其5年前做出的在2015年前后达到通胀目标的承诺产生重大转变。

黑田东彦在6月货币会议上重申,目前无需重新考虑货币政策,现在谈论退出政策细节还为时过早,太早退出将引发市场混乱金融街中央商务区图片。不过,在谈及退出宽松措施的假设情景时,黑田东彦明确表示,利率和资产负债表是退出的关键点。

路透社援引知情人士的话表示,减少政策副作用伤害的想法包括:对收益率曲线控制政策作出微调,以使长期利率更加自然地上行,以及改变日本央行购买国债和ETF的操作方法。报道称,这些讨论尚处于初级阶段,最终的结果要取决于日本央行货币政策委员会成员的最新通胀预期。

7月21日,在G20峰会上,黑田东彦拒绝就任何猜测发表评论。他表示,作出任何政策决策前,都需要就价格和经济形势问题进行充分的讨论,鉴于日本央行政策会议的召开,眼下不宜就此话题发表评论。

值得注意的是,当下美联储正处于加息周期,欧洲央行也逐渐缩紧宽松的政策。有分析指出,现在任何央行的政策调整都会被自动联想成“收紧”现有的政策。因此,日本央行会让市场更清晰地理解未来方向是为了有效维持货币宽松,从而进行相应调整,而不是为了“收紧”。

中部某地方融资平台管理人老吴这几天一直被某知名政策性银行约谈,希望将马上要到期的贷款以利息较高的延期贷款来代替国家规定的利息较低的地方债置换。

她真切地感受到从前以为很遥远的癌症离得不远。

照此方法推算,2015年全年,汉柏科技的净利润水平约能维持在1.50亿—1.55亿区间。相比承诺利润1.85亿,还有不小差距。

尽管公募基金整体规模节节攀升,9月底再创11.14万亿元历史新高,不过仍有360只基金3季度末规模依旧在5000万元清盘线下徘徊。

【背景】全球金融危机后,金融创新备受争议,然而监管严格的场内衍生品逐渐受到认同,我国成立金融期货交易所7年,到目前上市第二个品种,股指期货上市被认为是资本市场“成人礼”,而国债期货则补上了多层次衍生品市场的第一块短板。

值得注意的是,在这次合作中,债务问题一直是好又贷避之不及的领域。实质上,早在2月底,双方就已经传出有合作意向,消息称好又贷或将成为盛融在线的“接盘侠”。而好又贷担心,此消息对自身平台的投资人带来消极影响,便曾于2月27日发布公告称,“好又贷不会也不可能承担盛融在线的债权债务,具体合作事宜请以好又贷官方公告为准,请投资人不必惊慌。”

央行强调,SLF利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行金融街中央商务区图片。央行在提供MLF的同时,引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

虽然上述估值暂时未得到微众银行的最终确认,但是从微众银行的反应来看,报道内容并不离谱。如果说,362亿元的估值水平听起来有些抽象,那么与上市银行和拟上市银行一对比,即可以发现微众银行的强大。

日本央行 目标 货币政策

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来自兴义的网友说:评论时间:2021-05-14
没有人会对你的快乐负责,快乐得你自己寻找。你可以想想,世界不可能一成不变,太阳也不可能绕着你运行,你迟早会长大,生活中会充满失望。如果这就是你生活的一部分,就若无其事地接受现实。 回复
来自仙桃的网友说:评论时间:2021-05-14
没有人会对你的快乐负责,快乐得你自己寻找。你可以想想,世界不可能一成不变,太阳也不可能绕着你运行,你迟早会长大,生活中会充满失望。如果这就是你生活的一部分,就若无其事地接受现实。 回复

  • 来自新郑的网友说:评论时间:2021-05-14
    一生中,你要找一双——至少要找到一双能够倾听你的耳朵。只要你一开口,他就能懂得你。这或许就是一个人的幸福。 回复

  • 来自石首大冶的网友说:评论时间:2021-05-14
    转危为安往往需要高超的心智,也需要好的心态。多思索少激动,多仁爱少仇恨,人生才变得更加美丽。 回复

来自潜江的网友说:评论时间:2021-05-13
寻梦?撑一支长篙,向青草更青处漫溯,满载一船星辉,在星辉斑斓里放歌。但我不能放歌,悄悄是别离的笙箫;夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥! 回复
来自成都的网友说:评论时间:2021-05-13
如果个性是一种错,那麽我已壹错在错。如果帅是一种罪过,那麽我已罪恶滔天。如果聪明要受惩罚,那我岂不是该千刀万寡如果谦虚要受责駡,我怎能逃过妒忌的嘴巴。 回复

  • 来自南京的网友说:评论时间:2021-05-13
    生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。 回复

  • 来自海口的网友说:评论时间:2021-05-13
    我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。 回复

  • 来自项城的网友说:评论时间:2021-05-12
    信任很脆弱,得到了就要好好呵护,它一旦破坏,上百个微笑都无法修复。 回复

  • 来自绵竹的网友说:评论时间:2021-05-12
    离开我就别安慰我,每一次缝补也会遭遇穿刺的痛。 回复

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