【经济金融报纸】泰国抛售储备 沪胶上行犹豫


发布时间:2021-05-13 11:40:45 阅读量:356 作者:锐天

一方面,现阶段的天胶价格处于2011年以来的下行通道中,并未出现根本性扭转的迹象,目前的市场价格较2012年收储时下跌约37%经济金融报纸。按此时市场价格出售,即便计算旧胶的贴水,总体看也无利可图。另一方面,在2014年天胶供需总体延续了供过于求格局的情况下,再增加天胶供应量,显然会加深供需矛盾。且20万吨的抛储量接近泰国最低月度产出水平,相当于泰国增加一倍4月份的天胶供应量。从短期看,也给供需面阶段性改善造成阻碍。

3月以来,天胶市场出现了小波企稳回升。进入4月,沪胶回升态势略显放缓,至本周三,沪胶走势暂未突破月底的阶段性高点;近两个交易日,盘中都有挑战16000元表现,但都未能实现,显示16000元压力较大。量仓数据显示,沪胶主力仍处于净空头占优态势,但净空优势暂未大幅扩大,多空争夺仍较激烈。

4月初泰国抛储计划,给沪胶阶段性改善增添一定压力。4月初,泰国农业部长表示,泰国政府计划在4月出售20万吨橡胶储备。这部分橡胶正是2012年8月开始,泰政府通过收储政策收购的橡胶,而此后泰政府称暂不会有出售计划。目前,泰政府如果实施橡胶抛储,显得不合时宜。

从出售的途径选择看,泰国政府计划首先向国内市场销售库存橡胶。通过协商的方式向外国轮胎厂商直接出售;或向泰国出口商出售,出口商再向全球市场转售。

向国内的外资轮胎厂直接出售,预计其实际消化或有限。2014年前两个月的泰国橡胶轮胎和橡胶管、橡胶轮胎的翻新和再生产的出货指数显示,该指数创2011年同期以来新低;并且历史规律显示,4月将是橡胶轮胎和橡胶管、橡胶轮胎的翻新和再生产出货量的年内低点。因此,短期看其国内天胶下游行业消化有限,而同比数据的下滑也会对橡胶的消化产生一定拖累。展望整个二季度,橡胶库存的消化,则需要寄希望于5月该出货量的环比恢复能抵消部分同比下降的幅度。就影响程度看,主要影响的是泰国国内天胶供需矛盾,对外部市场影响较小。

向出口商出售,将增加全球供应压力。20万吨的出口量,接近泰国近4年二季度月均出口量,相当于增加了1个月的出口量。尽管同期马来西亚、越南的出口均处于年内低值,但印尼出口仍处于年内高位水平。因此,加上泰国新增的抛储橡胶出口,将打破二季度出口淡季。就影响力度看,这种方式对全球市场供应形成较大压力,不利于供需面阶段性改善,天胶价格或将进一步承压走低。

我们认为,如果执行抛储,泰国选择单一抛储途径的概率较低,采取两种方式同时进行下,实际的影响力则取决于不同方式所占的比重经济金融报纸。

泰国政府对抛储执行的态度并不坚决,利空事实暂未兑现。泰国政府表示,将在采取行动前评估市场,因担忧目前释放政府库存将进一步打压价格,因此政府只会在价格适宜时出售20万吨国家库存橡胶。如果十分糟糕,将不会销售。而目前,天胶市场价格仍处于低位徘徊,泰国抛储不但压制本国天胶价格,还会对其他天胶主产国产生冲击,这是其他国家不愿意被动接受的。另外,目前泰政府属于看守政府性质,无权签署可能影响下届政府的销售合同。如果抛储要进行,首先要获得选举监督委员会的同意。因此,从政策出台的时间看,暂不会马上推出。

但总体来看,不论泰国抛储与否,在信息面都对短期供需格局的改善起到一定压抑作用经济金融报纸。预计,二季度受到泰国抛储政策的影响,原本的供需阶段性改善将再度面临较大压力,但抛储政策落实前,供需面阶段性改善仍对天胶走势有一定支撑。沪胶方面,短期看上行略显犹豫,延续区间震荡,后期关注抛储情况,暂不过分悲观。

(作者系中信期货分析师)

泰国 态势 阶段性

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来自驻马店的网友说:评论时间:2021-05-13
生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。 回复
来自永济的网友说:评论时间:2021-05-13
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  • 来自丹阳的网友说:评论时间:2021-05-13
    每个人都睁着眼睛,但不等于每个人都在看世界,许多人几乎不用自己的眼睛看,他们只听别人说,他们看到的世界永远是别人说的样子。 回复

  • 来自平顶山的网友说:评论时间:2021-05-13
    生命纯属偶然,所以每个生命都要依恋另一个生命,相依为命,结伴而行。 生命纯属偶然,所以每个生命都不属于另一个生命,像一阵风,无牵无挂。 回复

来自海门的网友说:评论时间:2021-05-12
我喜欢做梦,因为梦可以替我完成一些我在现实中做不到的事。 回复
来自蚌埠的网友说:评论时间:2021-05-12
一句对不起,让我们的爱败给了时间,败给了距离。或许时间和距离都是借口吧,不爱了才是真正的理由。可是你为什么不和我说实话,为什么还要给我那么多好听的理由?其实,只要你一句不爱了,我就会放手,我会给你自由,让你去追你的幸福。只是,不要骗我,我要的不是你假装还爱我。 回复

  • 来自济南的网友说:评论时间:2021-05-12
    原本非常亲近的人后来天各一方,时间使他们可悲地疏远,一旦相见,语言便迫不及待地丈量着疏远的距离。人们对此似乎已经习以为常,生活的无情莫过于此了。 回复

  • 来自泉州的网友说:评论时间:2021-05-12
    人生遇到的每个人,出场顺序真的很重要,很多人如果换一个时间认识,就会有不同的结局。有些爱,只能止于唇齿,掩于岁月。 回复

  • 来自西安的网友说:评论时间:2021-05-11
    最是那一低头的温柔,像一朵水莲花不胜凉风的娇羞,道一声珍重,那一声珍重里有甜蜜的忧愁。 回复

  • 来自晋城的网友说:评论时间:2021-05-11
    成熟,就是某一个突如其来的时刻,把你的骄傲狠狠的踩到地上,任其开成花或者烂成泥。 回复

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