【贵阳生态金融发展】瑞银将继续加码中国离岸股票


发布时间:2021-01-23 05:50:15 阅读量:1200 作者:乔豪

英国“脱欧”公投后的不确定性将打击消费者信心,延缓在英国的企业的投资和聘雇决策。我们因此已将2016年英国国内生产总值(GDP)增长预测从2%下调至1贵阳生态金融发展.3%,对2017年的预测也从2.2%降至0.5%,并预期英国央行将削减利率至零。我们也下调欧元区2016年GDP增长预测至1.5%(此前预测为1.6%),对2017年的预测从1.7%下调至1.35%。现在看来欧洲央行实施量化宽松的期限很可能超过2017年3月,该行将于今年第四季度公布相关决定。瑞银预测的美国2017年实际GDP增长也从2.5%下调至2.3%,但对2016年的预测不变,仍是1.7%。全球不确定性阴霾也可能使美联储下次加息的时间延后到今年12月。

海外上市的中国股票的估值具吸引力,MSCI中国指数目前的市净率只有1.2倍,10年平均为1.9倍,远期市盈率在10.6倍,10年均值为12.3倍,这样的估值水平远远低于地区及全球平均。

□邓体顺

中国经济和相关资产大部分应可免受英国“脱欧”公投的影响,对经济的冲击将主要局限于英国和欧盟贵阳生态金融发展。因此,我们依然加码中国离岸股票,并维持对中国离岸债券的谨慎看法。

除了对全球风险情绪的短期影响外,我们预期英国“脱欧”公投对中国经济和资产的影响有限。从贸易角度来看,中国对英国与欧盟的出口分别占中国出口总量的3%和16%。中国上市公司在欧洲的敞口甚至更低,总共只有1%的收入来自欧洲。

政策制定者似已承诺将遏制金融风险扩散至实体经济,为此各国央行随时准备为金融市场注入流动性。我们继续加码中国离岸股票,因基本面几乎没有改变。海外上市的中国股票的估值具吸引力,MSCI中国指数目前的市净率(P/B)只有1.2倍(10年平均为1.9倍),远期市盈率在10.6倍(10年均值为12.3倍)。这样的估值水平也远远低于地区及全球平均,尽管中国依然是增长最快的全球主要经济体之一。

除了地方政府融资平台(LGFV)发行的债券之外,我们对中国债券仍持谨慎态度。离岸中国债券市场今年以来实现5%的回报率,这在当今低回报环境下是个了不起的成绩。然而,其中4.3%的回报受美国国债收益率驱动,只有0.7%的回报来自利差。我们预期未来中国债券的回报率将限于票面收益率,原因包括信用利差收窄、经济减速、住房销售放缓以及潜在的美联储加息等。希望保持投资的投资者可参考以下观点,我们看好资产负债表稳健的房地产开发商发行的债券、短期国企债券以及银行二级资本债券。投资者仍需规避工业类债券。

我们经过改进的美联储模型显示,中国股票有80%的概率将跑赢债券,有望带来更好的回报。盈利与债券之间的收益率差进一步扩大至5.8%,较3%的10年平均有一个标准差的偏离。(作者为瑞银财富管理大中华区首席投资总监及首席中国策略师)

如今,随着欧洲央行的监管权越来越大,德拉吉的言行与德国时常相悖贵阳生态金融发展。早在2012年,德拉吉发出信号,欧洲央行可能会购买各国政府债券,以降低西班牙等情况窘迫的欧元区国家的借贷成本。但是,欧洲央行把责任推给了政治首脑,希望他们先采取行动,而且并没有回答一些关于它会在何时,以何种力度采取措施来规范混乱的金融市场的重要问题。

今年伊始,恒丰银行杭州分行在对农村地区实地调研的基础上,为进一步提升金融支农服务力度,运用科技手段推动广大农户实现以自主光伏发电为基础的“微创业”,拟研发推出“光伏贷”绿色金融产品。据介绍,该产品瞄准光伏发电惠农、环保、可持续的属性,与拥有先进自主知识产权的创新型光伏企业深度合作,利用广大农村闲置屋顶资源,以金融产品为支撑,推广分布式光伏发电系统,产生持续、可靠、稳定的收入,带动农户脱贫致富。

伦敦铜期货市场再现杀机:九年前“国储铜”事件的主角、现已跻身为全球最大金属对冲基金的红风筝(Red Kite Group)突然现身于伦敦金属交易所(LME)。数位LME交易员和经纪商称,伦敦对冲基金红风筝目前拥有逾一半的LME铜库存。

中国 离岸 股票

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来自铁力的网友说:评论时间:2021-01-23
我们一过了做孩子的日子就掉了会飞的本领。 回复
来自建德的网友说:评论时间:2021-01-23
我们一过了做孩子的日子就掉了会飞的本领。 回复

  • 来自肇东的网友说:评论时间:2021-01-23
    有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧! 回复

  • 来自义马的网友说:评论时间:2021-01-23
    命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。 回复

来自义马的网友说:评论时间:2021-01-22
也许可以说,一个人对孤独的体验与他对爱的体验是成正比的,他的孤独的深度大致决定了他的爱的容量。反过来说也一样,人类思想史和艺术史上的那些伟大的灵魂,其深不可测的孤独岂不正是源自那博大无际的爱,这爱不是有限的人世事物所能满足的? 回复
来自耒阳的网友说:评论时间:2021-01-22
走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。 回复

  • 来自扬州的网友说:评论时间:2021-01-22
    我之甘冒世之不韪,竭全力以争取,非特求免凶残之痛苦,实求良善之安顿,求人格之确立,求灵魂之救度耳。我将于茫茫人海中,访我唯一灵魂之伴侣。得之,我幸;不得,我命。 回复

  • 来自南阳的网友说:评论时间:2021-01-22
    当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。 回复

  • 来自河津的网友说:评论时间:2021-01-21
    那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。 回复

  • 来自北安的网友说:评论时间:2021-01-21
    人一定要旅行,尤其是女孩子。一个女孩子见识很重要,你见的多了,自然就会心胸豁达,视野宽广,会影响到你对很多事情的看法。旅行让人见多识广,对女孩子来说更是如此,它会让自己更有信心,不会在物质世界里迷失方向。 回复

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