【沪商金融】数据异常疲软 欧版“QE”处境尴尬


发布时间:2021-01-25 02:02:50 阅读量:461 作者:子赫

本周一,欧央行行长德拉吉就曾表示,欧元区经济复苏正在失去动力沪商金融。如今,有越来越多的信息证实了他的担忧。对此,Markit首席分析师克里斯·威廉姆森(ChrisWilliamson)表示:“欧央行将很失望。最新数据表明,该行迄今为止所做的事情仍然不够。未来,有一场很大的攻坚战要打。”他同时表示,虽然外界仍然对即将开启的ABS购买计划充满期待,但这一举措效果也面临着时间期限的问题,“等待时间越长,经济下行趋势可能就越积重难返。”

目前,欧洲经济体正面临高盛等投资银行预言的所谓“大停滞”风险沪商金融。这对刚刚“重拳出击”的欧央行来说,无异于当头一棒。在外界看来,虽然官员们的口风很紧,但经济下行压力增加意味着欧央行“再出手”已成大概率事件。不过从首轮4年期定向长期再融资操作(TL-TRO)的实施情况看,欧元区银行对低成本贷款政策普遍缺乏热情,需求量远低于预期。

本报记者张环屋漏偏逢连夜雨。从欧央行9月祭出宽松新政之后的种种经济表现来看,无论是8月CPI连续19个月低于通胀目标,还是最新公布的9月制造业和服务业PMI数据双双下滑,均表明欧元区经济不仅未能加速回暖,反而再次陷入泥潭。目前,欧洲经济体正面临高盛等投资银行预言的所谓“大停滞”风险。这对刚刚“重拳出击”的欧央行来说,无异于当头一棒。在外界看来,虽然官员们的口风很紧,但经济下行压力增加意味着欧央行“再出手”已成大概率事件。不过从首轮4年期定向长期再融资操作(TLTRO)的实施情况看,欧元区银行对低成本贷款政策普遍缺乏热情,需求量远低于预期。按照计划,欧央行将从10月开始购买资产支持证券(ABS),作为欧版“QE”的主要操作方式,此举能多大程度改善欧元区经济现状,尚待观察。

在一季度实现0.2%的正增长后,受地缘政治风险的拖累,欧元区GDP二季度增速突然为零,三季度经济增长继续失速。如今,在俄罗斯反制措施面前,欧元区经济也越发疲软。作为欧元区经济的领头羊,德国受地缘政治影响最大,因而带动整个市场信心走低。为提振经济,欧央行不仅果断开启存款负利率政策,还在9月会议上正式打开了量宽大门。除下调三大基准利率之外,欧央行还宣布将于10月开始启动资产支持证券(ABS)购买计划。目前已经确定的ABS购买计划,除了此前市场预期的中小企业ABS外,还包括住房贷款抵押证券(RMBS),占欧元区证券化市场比例超过50%,预计欧央行本轮资产购买规模将至少为7000亿欧元。

而就在ABS购买计划即将启动之际,一连串的负面消息不期而至,立刻加大了欧版“QE”的实施难度。8月通胀数据显示,欧元区CPI同比0沪商金融.4%,虽然高于市场预期的0.3%,但仍然连续19个月低于欧央行2%通胀目标。数据提供商Markit本月23日公布的报告显示,欧元区9月企业活动扩张步伐稍逊于预期,且制造业和服务业增速双双下滑,进一步表明该地区经济增长日渐萎靡。数据显示,欧元区9月制造业PMI下滑至50.5,创2013年7月以来新低;服务业PMI指数从58.5跌至58.4,也为2013年7月以来最低。从国别来看,虽然法国9月制造业PMI意外创出四个月新高(48.8),但依然位于荣枯分水岭之下,表明国内制造业依然处于收缩状态;由于工业产出大幅缩水,德国9月制造业PMI降至50.3,创2013年6月以来最低,也不及预期的51.2。疲软数据推高投资者的避险情绪,引发年内罕见的大卖盘,欧洲三大股指23日均大幅收低,其中英国富时100指数日跌1.44%,德国DAX指数下跌1.58%,法国CAC40指数的跌幅为1.87%。坏消息还不止于此。从欧央行9月18日公布的首轮TLTRO的落实情况看,欧元区银行提出的申请总额只有区区826亿欧元,远低于市场预期的1000亿至3000亿欧元,显示银行依然不愿放贷,哪怕面对利率只有0.15%的廉价资金,尤其是德国和法国的银行,意大利银行倒意外地位列第一。银行反应冷淡反映了市场对欧洲经济的乐观程度不高,信贷需求低迷。这无疑增加了欧央行继续扩大QE规模和力度的压力,毕竟现在欧央行的宽松政策还未涉及大规模购买国债。其实按照欧央行的初衷,通过TLTRO为银行提供低成本贷款的目的就在于刺激信贷扩张。拿到钱的银行或直接贷款给家庭和企业,或用于降低自身融资成本,间接提振信贷市场。或许从正面看,这可能是欧央行此前的宽松政策起到了作用,缓解了流动性短缺的问题,导致TLTRO效果不如预期。另一种可能则是,银行业现在要通过欧元区严苛的资产审查,或许10月之后的需求会增加。但不管出于怎样的原因,对于正在竭力提振经济,摆脱通缩的欧央行而言,这一连串的打击无疑令其沮丧。

索罗斯是全球最具影响力、同时也是最饱受争议的国际金融投资人之一。他于1969年创立“量子基金”。1992年,索罗斯进攻英镑,击败英国央行,迫使英国退出欧洲汇率体系,一战成名的同时,其个人净赚6.5亿美元;1997年,他进攻泰铢,被认为是东南亚金融危机导火索;2012年,索罗斯做空日元,至少赚10亿美元;2015年,索罗斯的“最新一战”则是在瑞士央行放弃欧元/瑞郎的1.2维持下限前,平掉了瑞郎空仓,索罗斯基金成为极少数提前平仓未受影响的对冲基金之一。

经济 数据 欧版

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来自调兵山的网友说:评论时间:2021-01-25
爱的碎片填满我的记忆。眼泪就这样又一次不听话地滑落了脸颊。此刻,谁能温暖我的心扉?谁能带给我意外的惊喜? 回复
来自凌海的网友说:评论时间:2021-01-25
爱的碎片填满我的记忆。眼泪就这样又一次不听话地滑落了脸颊。此刻,谁能温暖我的心扉?谁能带给我意外的惊喜? 回复

  • 来自赤壁的网友说:评论时间:2021-01-25
    过完这个夏天、我们就各奔东西。不论你爱或讨厌。我们都将可能再不相见。 回复

  • 来自桃源的网友说:评论时间:2021-01-25
    若我会见到你,事隔经年。我如何和你招呼,以眼泪,以沉默。 回复

来自孟州的网友说:评论时间:2021-01-24
人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。 回复
来自恩施的网友说:评论时间:2021-01-24
可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。 回复

  • 来自铜川的网友说:评论时间:2021-01-24
    每个人都会感到孤独,寂寞的时候你会发现你的心很空。 回复

  • 来自聊城的网友说:评论时间:2021-01-24
    有些时候,我总是活在自己的世界里,在我的世界里一切都是美的,没有什么争夺,吵闹。我终究是一个人,活在现实。一次一次的失败,让我明白我必须有灵魂,有生机,有活力,我才可以活的不空虚,我才可以追求梦想,才能有梦想。 回复

  • 来自绵竹的网友说:评论时间:2021-01-23
    没有人能找到一个完全与理想中一样的另一半,基于你的善良,努力,等待,外在抑或其他,老天会给你一个“看起来像那个人"的人,但接触后你会发现也许除了第一印象,其他都不尽相同。你不能因此放弃换一个,而要携手解决这些问题。老天让我们因彼此优点在一起,就是让我们与彼此的缺点生活下去。 回复

  • 来自阆中的网友说:评论时间:2021-01-23
    岁月,像一位艺术大师,雕刻着你的青春,渐渐地雕出你的美丽,显露出与众不同的魅力,那一笑一颦牵动着谁的心。 回复

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