【重庆市金融办 曹子玮】债市探底回升 仓位控制适当谨慎

发布时间：2021-01-24 16:01:47 阅读量：39946 作者：朝实

消息方面，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，“发展并规范债券市场，提高直接融资比重重庆市金融办 曹子玮。”而最近几周，伴随市场资金面趋紧的态势，整体国债市场处于徘徊状态，表现不尽人意。债券市场受到多重因素冲击，一方面股市表现略有好转，周初的大涨令投资者振奋，成交金额也有所放大，部分分流了债市的资金；另一方面资金利率维持较高，主要由于临近年关资金紧张程度明显增加，虽然周二央行较大规模逆回购操作一定程度上安抚了短期资金面情绪，短期资金利率因而有所回落，但目前市场情绪依旧谨慎，特别是对中期资金面预期仍然悲观，因而各期限资金利率仍处于高位。此外中证登推动场内基金质押回购会进一步分流交易所场内资金，对高收益债市场短期情绪影响负面，实质负面影响更需要关注。对此投资者仓位控制上应适当谨慎。□中信浙江 钱向劲

上周债券市场有所反弹，其反弹主要是在前一周下跌较多的基础上实现。从全周交易情况，周初国债指数下穿60日均线，最低探至138重庆市金融办 曹子玮.53点，之后有所反弹，并基本依托60日均线运行，最终上证国债指数收于138.90点，全周上涨0.22点，涨幅为0.16%，也算是收复了前一周的部分失地，全周成交金额放大至5.27亿元，全周K线组合显示阴线阳线交替，显示空方逐步占据主动。

业内人士认为，券商板块估值处于历史相对低位，叠加A股纳入MSCI指数预期催化，极具行业配置价值。

购买金条等实物黄金，成为时下许多消费者热衷的资产保值方式，春节前后也正是实物黄金销售的旺季。但记者在一些地方采访发现，黄金市场存在掺假现象，具体表现为金条中掺杂铱或钨、黄金出现锈斑、红斑等乱象，应提高警惕谨防上当受骗。

IPO提速带给市场的最大风险是什么？是限售股风险。任何一家公司上市都会带来3倍以上于首发流通股规模的限售股，这其中的“小非”将在上市一年后解禁，“大非”则在3年后解禁。由于IPO加速发行，一年的IPO公司数量将超过500家，这意味着一年以后最多三年之后，限售股解禁将成为股市的洪水猛兽。目前的IPO提速实际上是把“IPO堰塞湖”改成了“限售股堰塞湖”，而“限售股堰塞湖”的风险是投资者必须承担的。因此，由IPO提速带来的“限售股堰塞湖”风险，这也是股市正在形成的、下一阶段股市最重要的系统性风险所在。

天弘基金表示，余额宝规模下降主要是因为一些理财属性较强的高净值客户降低了其投资额。然而业内专家认为，互联网金融本质上仍是金融，是一种投资游戏，投资者希望得到的是丰厚的回报。在动辄6%、7%的高收益渐行渐远的情况下，“宝宝”的规模增长也很难再现当年的“雄风”。

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从化学制药企业的营收数据来看，2016年营收同比上涨的企业仍占多数，其中65家企业营收同比实现增长，占比超过82%；14家企业营收同比下降。在增长及下降幅度方面，广誉远以118.70%的同比增长率排名首位。在14家营收出现下降的企业中，双成药业营收同比下降37.16%，成为营收同比下降幅度最大的化学制药企业。

加拿大央行——加拿大银行19日宣布，维持基准利率在1%的水平不变，符合市场普遍预期。这是自去年9月加息以来加拿大第七次保持利率稳定。加拿大银行表示，尽管3月至5月，加拿大通胀率处于3%以上的高位，5月份更达3.7%，但对于美国经济增速下降和欧洲债务危机的担心促使加拿大银行继续维持现有利率水平。该行称，加拿大的经济增长基本与预期相符。由于日本地震海啸影响供应链以及能源价格高涨影响消费，加拿大第二季度经济增长放缓，但今年下半年将重拾升势。预计2011年加拿大经济增长率将为2.8%，2012年为2.6%，2013年为2.1%。

易盛农产品期货价格系列指数(郑商所)(2014年10月29日)指数名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 结算价

一家国有大行相关负责人表示，目前多数银行也在观望此番去杠杆的“力度”。“类似的风险检查以往也有，但是力度肯定不及此次。比如对于同业理财业务要求穿透，要求看你的底层资产清单，有些银行能做一份非常完美的‘假清单’去应付现场检查。但现在能不能应付过去，还真不好说了。”

公司消失之后，程女士才发现，当初介绍她投资的、自己相熟的朋友也消失了，手机也关机，而她所声称的在公司有多少多少投资则是完全不存在的假话。

“我们银行的黄金T+D延期交易量也比去年同期增长了七成左右。”兴业银行南京分行黄金分析师蔡佩野说，金价大涨带动了市场的投资热情，但投资者最好还是要警惕近期的回调风险。

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因此，鉴于消费者权益保护的一般法难以全面覆盖金融消费者权益保护领域，金融消费者的合法权益无法得到有效保障，我国应尽快制定金融消费者权益保护特别法，主要内容应当包括：清晰界定金融消费者概念，确立金融消费者保护规则，明确要求金融机构应当履行的法定义务(包括应将合适产品销售给适格消费者、履行严格的告知义务和风险提示义务、提供复杂性产品应给予客户犹豫期等特殊要求)，同时赋予金融管理机构监督检查、产品与规则审查及追究金融机构相关法律责任的权力，建立适合我国国情的金融消费纠纷非诉解决机制，从根本上解决金融消费者权益保护中的法律支撑与制度供给不足、消费者求告无门等问题。文/周学东、余赟   本文编辑/《清华金融评论》张英凯

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