【互联网金融宁波】董少鹏：“IPO拖垮市场”一说不成立

发布时间：2021-01-22 12:22:28 阅读量：536 作者：昌烨

笔者认为，这样的分析是片面的，也是过时的互联网金融宁波。创业板整体回落，主要是由于前期创业板估值过高。经过这一轮相对彻底的洗礼，创业板中的优秀公司会更加突出。创业板整体回落还与各地的区域性股权交易市场的发展有关——中小企业的多层次融资渠道更加畅通了，创业板公司的稀缺性就降低了。

创业板市场已连续7个交易日下跌，并且创业板指跌破1900点关口。一些分析人士认为，是IPO节奏太快，拖垮了行情。与此伴随，自媒体上也出现了一些似是而非的分析，渲染恐慌性情绪。对于来自市场的各种意见，管理层保持高度关注，并将适时采取改进和调整措施；同时，对于不必要的恐慌，也需要加以引导。

笔者认为，观察IPO对市场的影响，不仅要看发行的家数，还要看融资规模。2016年全年，证监会核准了280家公司实施首发，迄今已有248家完成申购，发行市盈率平均为20.6倍，约八成公司的发行市盈率集中在20倍至23倍。其中，银行、券商的发行市盈率较低，贵阳银行最低为6倍。这样的市盈率水平总体上是温和的，这也是市场选择的结果。 248家公司IPO募资1633亿元，规模总体上是适宜的、可控的。并且，2016年由于取消了新股申购预缴款，全年无巨额资金冻结，IPO对市场资金平衡的扰动大为降低。

另据分析，2014年和2015年，沪深市场通过IPO和再融资筹集资金分别为7490、15215亿元，其中IPO募集资金分别为669、1576亿元，分别占股权总融资额的10%左右。2016年IPO、再融资合计1.33万亿元，IPO筹资1633亿元，占股权总融资额的12.3%。

可见，IPO对场内资金的“争夺”并不强烈，恰恰是10倍于IPO的再融资规模值得引起注意。上市公司再融资是支持其扩张发展、转型升级的重要方式，不少上市公司通过增发融资，上了新项目，补充了流动资金，创造了新的利润增长点。但也有一些公司，把增发当噱头，借机搞“市值管理”，用新钱还旧账，没有实实在在谋发展。对于增发中的不诚信情况，应当加强稽查和依法惩戒。

对于创业板连续7个交易日下跌，而上海蓝筹股市场相对稳定，一些分析人士认为是“国家队”资金托住了指数，上证综指是不真实的。还有人认为，创业板指数七连跌标志着股市已经进入“熊市”。按照这些人的思路，中国股市再次陷入了“灾难”境地；要保持市场活力，就应该迅速回到“炒小、炒新、炒概念”的路上去。

今年以来，大市值蓝筹股票的价格相对稳定，即使遭遇市场调整，其下跌幅度也有限。这并非仅是“国家队”的资金在“硬撑”，而是各类投资者对蓝筹投资、价值投资的认同感增强了，从而把真金白银投向蓝筹股。无论是“国家队”的资金，还是其他市场主体的资金，大家认同蓝筹股的投资价值，稳定蓝筹股的价值中枢，正是我们深化资本市场改革、维护市场稳定发展的正确方向。随着产业结构的调整升级以及相关税收政策的完善，蓝筹股的价值发现、价值维护的制度性基础会更加扎实。

蓝筹股不强，中国股市不可能强；蓝筹股的价值得不到投资者的认可，中国资本市场的改革就不可能成功互联网金融宁波。所以，做强蓝筹股市场，让蓝筹股投资深入人心，这项工作要坚定不移地、扎扎实实地做下去。有了这个底气，创业板市场也就能够走得更理性、更健康！

2015年10月，贵州省农信社与贵州省扶贫办、中国人民银行贵阳中支联合印发了《贵州省精准扶贫“特惠贷”实施意见》，确定对建档立卡贫困农户发放“5万元(含)以下、3年期以内、免担保抵押、扶贫贴息支持、县级风险补偿”的低利率、低成本的扶贫小额信用贷款，用于贫困户的生产、就业、就学和移民搬迁等用途，帮助贫困户“换穷业”。

因券商提交的交易数据不全，备受关注的暗池交易上限只能延后实施。

分类别看，开放式基金由3月底的1881只增加至4月底的1962只，增幅达4.3%。增幅的“大头”来自偏股型基金。其中股票型基金由3月末的747只增加至4月底的767只，混合型基金同期由447只增加至504只。而货币基金、债券基金和QDII基金增幅很小。

公开资料显示，A股市场中排队银行共有10家，分别是上海银行、杭州银行、贵阳银行、成都银行及隶属江苏地区的6家银行。

防风险、严监管，股民举双手赞成，但对股民来说，最希望的还是能有更好的投资回报互联网金融宁波。2017年股市比较稳定，主要是指标股表现好，不过大部分股票都是跌的。“股民的投资理念需要及时更新，过去炒概念、追风头的办法确实不太灵了。但监管层也要在加强给投资者的回报上多努力，让我们更有获得感。”刘一德说。

上证指数开盘报3143.09点，上涨2.92点，涨0.09%，成交额8.51亿；深证成指开盘报10004.22点，下跌0.62点，跌0.01%，成交额12.46亿；创业板指开盘报1877.14点，上涨0.38点，涨0.02%，成交额3.84亿。

市场 创业板 董少鹏

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