【京东金融app转账】黄金面临问题:需求与供给间的不平衡


发布时间:2020-11-24 17:25:08 阅读量:63994 作者:裔瑛

那么投资者到底该怎样看待黄金呢?一般来说,黄金是一种商品,和大豆或石油别无二致京东金融app转账。故而,在做出任何买入或卖出黄金的决定时,投资者首要参照考虑的应当是它未来的需求和供给行情。

作者探讨了黄金当前面临的主要问题。

文章摘录如下:

007系列电影的《金手指》里有一幕场景,片中的头号反角、嗜金如狂的“金手指”,愉快地目送着一道激光一点点靠近绑缚着邦德手脚的黄金台面餐桌。在向邦德永别的时候,金手指先生留给邦德这么一句:“这可是黄金啊,邦德先生。我穷尽一生都在迷恋着它的色泽、它的光辉和它神圣的尊荣。”这样的影片集中体现了人类对这种贵金属的着迷以及由此勾起的贪念。其实,与金手指先生的执念相反,黄金也许不是世界上最有价值的投资品——它也许不过就是保险的一种形式罢了。

本文要探讨一下黄金面临的主要问题,比如它的需求/供给不平衡以及它将来沦落到与白银同等厄运的潜在可能,我们还会研究一下作为一项投资品,黄金到底意味着什么。

黄金之独一无二的需求/供给不平衡

影响黄金价格的最大因素乃是全球各国央行保有的巨大储备量。这是自金本位时代遗留下来的传统,从1821年到1971年间,金本位制度以某种形式存在着。在这段时期内,美国和欧洲的中央银行蓄积了大量的黄金(见附图)。

据世界黄金理事会2003年的资料,当年的央行黄金库存为3.3万公吨,占全球黄金历年开采总数的接近25%。同一年,全球仅有总共3,200公吨的黄金,通过金矿开采或下脚料再收集的方式供应市场,这个悬殊比例意味着如果各国央行出售其黄金储备,那3.3万吨的存量将顷刻吞没市场。换言之,各国央行的地下金库里有足够的黄金可以满足全世界10年的需求而毋须再额外开采一盎司。我们还能找到别的商品有如此不平衡的需求/供给关系吗?

不仅如此,脱离了金本位制度,黄金这种贵金属对各国央行的战略用途就很有限了。因为黄金不能带来任何投资利息,有些国家央行,比如加拿大央行就在1980-2003年期间清空了它的黄金库存。黄金供给打压需求的可能性,妨碍了这种金属投资品的未来收益。

白银的历史是否预示了黄金的未来?

人类社会过去的五千年里,白银和黄金走过了相同的道路。在20世纪以前,白银也是一种本位货币,然而自那以后,它便逐渐从本位货币的地位上退了下来,各国央行的库房中也渐渐少了白银。据《经济学人》杂志2002年5月30日的文章《黄金熊》(Goldbears)的观点,白银从各国央行储备名录中被勾除的事实,也许可以帮助理解为何白银在过去200年来的收益率未能超过通胀率。如果目前全球金库里的黄金储备也被清盘的话,那金价下行的压力将导致黄金重历白银的厄运。

历史经验也许证明了对于人类社会来说,采用基于某种(金属)商品的货币本位制确实太难了,因为对这些金属的需求不光有赖于货币需求。当这些金属被作为本位货币,其市场价格和造币厂法定价(mint price)之间的背离看起来处于持续不断的变动之中。(造币厂法定价指的是造币的定价可以满足将黄金或白银熔化成铸币的成本。)而在市场价格和造币厂法定价之间持续存在的套利机会对经济造成劫难。银本位的兴起和弃用——(白银)正好是第一个牺牲品——也许证明了作为商品之一,金价为何不能吸收并消除由黄金过去作为金本位地位所造成的需求/供给间的失衡扭曲。

黄金的真实内涵

与此同时,黄金还可被视为防范全球金融市场灾难事件的一种保险形式。可是,当此类风险真正发生的时候,有可能只对那些持有实物黄金的投资者有用处。2001年世贸中心袭击案很好地证明了这一点。当时世贸双塔地下的金库里可能储存有价值上亿美元的黄金,然而大楼倒塌后金库中的黄金变得遥不可及。

黄金在恶性通胀的时期也能发挥作用,在这些时候,它能比纸币保有强得多的购买力。然而,大多数商品在恶性通胀期都有此功能。美国从未发生过恶性通货膨胀,有些国家却频频遭遇。比如阿根廷在1989到1990年间,经历了该国有史以来最严重的恶性通胀之一,通胀率在仅仅一个月内飙升到触目惊心的186%。在此险恶情势下,黄金能保护其投资者免于恶性通胀带来的负面影响。

结论

黄金对很多人来说可谓五味杂陈。单是黄金的辉煌过去就诱惑了不少投资者。黄金最重要的历史作用之一就是作为一种本位货币,功能很像今天的美元。可是,由于金本位不再通行,而黄金的工业需求又只占了其全部需求的10%,作为一项投资来说,黄金的光泽不再显得那么金灿灿了。

直到确定各国政府积累的黄金储备的命运前,金价将很难超越1980年上攻到的每盎司850美元高点。据《黄金熊》一文的分析,如果黄金经历和白银一样的货币命运,黄金将按照每盎司68美元上下的价格交易。

因此,将黄金作为投资品持有,其实是为了防范恶性通胀或全球金融系统的灾难性事件而进行的某种形式的投保。然而,投保是需要付出代价的,黄金能物有所值吗?

加拿大和巴西央行当地时间6日同样维持当前货币政策不变。

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针对外媒“中国技术要取代外国技术”的声音,国务院发展研究中心产业经济研究部研究员许召元分析说,《中国制造2025》主要是强调发展高端制造业,而与这一战略目标对标的正是美、日、德这些以高附加值、高端产业为主的发达国家,因此一些外国媒体会宣称中国是要在高端产业中替代外国制造。

全国政协委员、中国民生银行董事长董文标在“深化体制改革,加速推进中国银行业民营化进程”的提案中建议,中央应制定计划,安排时间表,让民营控股的商业银行5年内从数量和规模上双双达到30%。其中,对“工农中建”实行一减一增,即把现有持股比例60%至80%这个区间减持到50%至60%这个区间,减持后,增发给中国优秀的大型民营企业。出售“工农中建”股权所得用来补充社保。

合理均衡的投资者结构是促进债市深化发展的重要因素,在提高债市流动性、增加市场有效性、推动产品创新等方面起着积极作用。目前,商业银行是我国债券持有量最大的投资主体,具有绝对主导地位,债券市场投资者结构仍有待优化。但我们不能以静态的眼光来看待这一现象,操之过急,甚至否认债市发展,而是要认清其产生的原因,并尊重和依据市场的运行规律,推动债市的发展。

黄金 金手指 邦德

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来自松滋的网友说:评论时间:2020-11-24
生活中的每一件事,都可以用三个字总结:会过去。 回复
来自天门的网友说:评论时间:2020-11-24
生活中的每一件事,都可以用三个字总结:会过去。 回复

  • 来自德兴的网友说:评论时间:2020-11-24
    孤独和爱是互为根源的,孤独无非是爱寻求接受而不可得,而爱也无非是对他人孤独的发现和抚慰。 回复

  • 来自漳州的网友说:评论时间:2020-11-24
    生活路上,总是充满着这样或那样的挑战,你若不坚强,没人帮你分担,你若不努力,没人给你让路。你若不自信,没人替你勇敢。 回复

来自扬州的网友说:评论时间:2020-11-23
如果要给美好人生一个定义,那就是惬意。如果要给惬意一个定义,那就是三五知己、谈笑风生。 回复
来自都江堰的网友说:评论时间:2020-11-23
终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。 回复

  • 来自平度的网友说:评论时间:2020-11-23
    没有谁会对谁好一辈子,只有自己不会委屈自己。 回复

  • 来自磐石的网友说:评论时间:2020-11-23
    其实真正对你好的人,你一辈子,也不会遇到几个。 回复

  • 来自即墨的网友说:评论时间:2020-11-22
    我之甘冒世之不韪,竭全力以争取,非特求免凶残之痛苦,实求良善之安顿,求人格之确立,求灵魂之救度耳。我将于茫茫人海中,访我唯一灵魂之伴侣。得之,我幸;不得,我命。 回复

  • 来自大安的网友说:评论时间:2020-11-22
    我能给你的,只有一杯咖啡的温暖,在心里祝福你,不要灰心,不要放弃。忍住眼泪抬起头,微笑着踏在真实的土地上前进。 回复

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