【金融办 国资委】美元指数再度走强 风险货币走势两极分化


发布时间:2020-10-29 05:03:14 阅读量:120 作者:昊辉

本周初,金融市场消息面进入平静期,美元指数连续走高,再度接近去年以来形成的底部运行平台上沿。不过,风险货币走势却呈现出两极分化态势。欧系货币再度回归疲弱态势,其中欧元逼近上周1金融办 国资委.35的低点。而商品货币则表现坚挺,纷纷上涨。

□中信银行金融市场部 胡明

从目前风险货币分化的走势看,套利交易似乎成为短期市场交投的主要策略。由于外汇市场的波动率始终处于低位,市场交投更多的只能依赖于各国间借贷成本的差异来获取收益。特别是在欧洲央行开始实施负利率政策,且欧元区边缘国家资产收益率的吸引力继续下降之后,资金为了获取更大的套利空间进而推动市场资金流向高息的商品货币。

不过,目前的套利交易具有明显的不确定性,安全边际愈发收窄。一方面,套利交易很容易造成大量资金同方向流动,必然最终推动外汇市场波动率持续下降。但是目前该值已经在历史低位,潜在可能的反转需要引起足够重视。另一方面,套利交易也很容易造成市场与现实基本面的脱节,显然现有商品货币的基本面所能支持的套利交易是不足的。

当然,回到欧元自身走势来看,空头回补带动的汇率反弹显然持续性不够,汇率几乎回吐了欧元区利率决议当天的涨幅金融办 国资委。不过,从技术走势来看,目前仍然不能确定汇率已经跌破去年年底以来形成的顶部区间。另外,虽然欧洲央行官员仍继续表示,央行在有需要之时仍将会采取行动,但是鉴于央行已经推出和正在谋划的宽松计划并不能促使其资产负债表急剧膨胀,且短期欧元区版量化宽松推出可能性大幅降低,未来欧洲央行货币政策进入到静默期。市场需要时间进一步观察欧美经济差异,以确定未来货币政策差异对汇率的影响。

一方面,欧洲央行现有的措施在一定程度上对欧元区经济会构成支撑,在欧洲央行资产负债表未有过多增长的情况下,反而可能对欧元构成一定的利好。另一方面,欧洲央行负利率政策可能导致商业银行转嫁资金成本,进而提升中长端贷款利率,欧元区利差劣势反而没有市场目前想象的那么大,也可能对欧元短期构成一定的利好。中期我们依旧认为,无论是现有政策的力度不够导致的经济复苏缓慢,还是欧元依旧相对较高的汇率水平,都将是促使欧洲央行进一步行动的动因。而未来的行动必然会集中在能够推动欧洲央行资产负债表扩张的政策工具之上,这将会显著压制欧元汇率中期的走势。

总结而言,目前应该对市场走势保持相对谨慎态度,在趋势性因素出现之前,市场保持区间运行的概率较大,任何持续较长的单边走势都可能跟随着快速反向走势。而能够推动市场出现真正质变的单边走势因素还是两类,一方面,美国经济持续复苏导致的联储宽松进程加速;另一方面,欧洲央行迫于经济与汇率问题的进一步大规模宽松政策。

有知情人士接受《证券日报》记者采访时认为:“万科与腾讯合作推出万科理财通的目的主要是为了便利卖房,促进销售,主要体现为简化了购房定金手续,节约了成本,大大改善了用户体验,有助于顾客转向万科购房,从而促进销售。”

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需要注意的是,近期市场资金面并不十分宽裕,资金市场盘面往往呈现出先紧后松的特征,这种供需大致均衡的状况易受到外部因素冲击,对于未来一段时间资金面出现短期波动的风险也需保持警惕。近期就有市场传言称,8月末可能将迎来新一批A股集中申购,届时适逢月末,因此制约市场对资金面的乐观情绪。

棕榈油进口到港价与国内倒挂价差屡创新低,一直维持在200-500元/吨的水平,与去年同期450-750元/吨的价差减少了250元/吨,价差的缩小对国内现货支撑减弱。加上由于棕榈油本身的冬季熔点下降的特点,调和油中豆油取代棕榈油的搀兑现象越来越普遍,棕榈油的需求已经压缩至最低值。豆棕的正常期价价差应该是在1000点附近,但此时的价差在650-700元,预计有望反弹至800元附近,因此棕榈油继续走低概率较大。

对于2015年的中国经济形势,汇丰经济研究亚太区常务总监兼联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌表示:“我们在讲经济新常态的同时,不应该忽视新风险和新挑战,其中最大的新风险是通缩压力不断上升。”过去三年,中国的潜在增长率在放缓,但是中国的总需求却在以更大幅度放缓减速,所以供需之间总体出现不平衡,也就是需求不足。这种格局是导致通缩风险上升的主要原因。通缩预期一旦固化,会导致经济预期的恶性循环,使经济进入更加困难的境地。他认为,今年抗通缩应该成为政策领域的最大挑战。有三个解决办法:货币政策更加宽松、财政政策更加积极、继续进行投融资体制改革和其他体制改革。汇丰认为人民银行今年将有两次对称降息,每次25个基点,同时期待有3-4次降存准率。货币政策方面,适当扩大财政赤字,盘活财政系统的存量资金,支持民生领域相关的日常支出以及投资基建。投融资体制改革,尤其针对地方政府基建的投融资机制改革,对未来缓解通胀压力至关重要。他相信,充分利用好现有的空间,有望把通缩压力适当控制住,从而使中国经济保持在7.3%左右的增速。

根据上述人士的线索,钱江晚报记者使用QQ群查找功能,搜索“电话推销”这一关键词,找到约144个有“数据交流”功能的QQ群。搜索“银行卡信息”,参与人数超过30人、交易比较活跃的群至少有120个。进一步缩小搜索范围“杭州银行卡信息”,发现QQ群12个。正是上面这些QQ群中的一部分构成了信用卡信息交易的“黑市”。

美联储在2014年年底开启加息信号,以及美元大幅上涨,令金价承压。但全球地缘政治不稳定局势,支撑黄金在2014年跌幅仅为1.7%,黄金全年波幅为260美元。受国际原油价格暴跌47%拖累,白银跌幅为18%,白银全年波幅为7.86美元。

但是,上述研报指出,从增速来看,房地产信托受房地产市场周期性波动影响,呈现出有别于行业整体的独立走势。过去3年房地产信托余额同比增速呈“V型”走势,2011年至2012年,随着房地产调控的深入,房地产信托余额同比增速从高点一路下滑,2012年三、四季度一度跌至负增长(-0.48%和-0.02%),此后随着楼市的复苏回暖,房地产信托余额增速恢复上行,至2014年二季度达到顶峰(55.40%)。

货币 风险 走势

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来自六盘水的网友说:评论时间:2020-10-29
黑暗里想念焰彩,迷雾里思忖晴霞。 回复
来自陇南的网友说:评论时间:2020-10-29
黑暗里想念焰彩,迷雾里思忖晴霞。 回复

  • 来自海口的网友说:评论时间:2020-10-29
    没有人会对你的快乐负责,快乐得你自己寻找。你可以想想,世界不可能一成不变,太阳也不可能绕着你运行,你迟早会长大,生活中会充满失望。如果这就是你生活的一部分,就若无其事地接受现实。 回复

  • 来自绵阳的网友说:评论时间:2020-10-29
    一个人的成熟与否,不是出口成章,说出许多深刻的道理,或者是思想境界达到很高。而是待人接物让人舒适,并且不卑不亢,保留自我的棱角,又接纳他人的圆润而活着。 回复

来自宁波的网友说:评论时间:2020-10-28
人在江湖,身不由己;人在婚姻,爱不由己;人在官场,话不由己;人在单位,事不由己;人在世上,命不由己;人生无奈,有何归己?享受生活,善待自己。 回复
来自黄冈的网友说:评论时间:2020-10-28
记着,等待是无结果的张望,想等的话就等吧,反正已经绝望。 回复

  • 来自东港的网友说:评论时间:2020-10-28
    在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。 回复

  • 来自西昌的网友说:评论时间:2020-10-28
    人在江湖,身不由己;人在婚姻,爱不由己;人在官场,话不由己;人在单位,事不由己;人在世上,命不由己;人生无奈,有何归己?享受生活,善待自己。 回复

  • 来自灌南县的网友说:评论时间:2020-10-27
    没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。 回复

  • 来自张家港的网友说:评论时间:2020-10-27
    我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。 回复

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