【首届中国国际金融安全论坛】万亿地方债置换冲击“政信合作”


发布时间:2020-10-26 17:20:11 阅读量:11312 作者:雄璟

值得注意的是,自2012年以后,一些信托公司做“政信合作”类业务,就要求交易对手是不在银监会下发的政府融资平台名单内的公司首届中国国际金融安全论坛。某央企系信托公司研究部总经理对中国证券报记者表示,目前尚不清楚地方债务置换的范围是否包括名单外的平台公司,如果包括,则对信托公司影响较大;如果不包括,则影响相对较小。不过,该人士同时也表示,地方债务置换对于存量的政信合作产品而言,其安全性将大大提高。

继《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(简称43号文)之后,信托公司“政信合作”业务再度面临冲击首届中国国际金融安全论坛。近日,万亿地方债置换的消息备受市场关注。业内人士认为,信托公司的“政信合作”业务将受到冲击,但影响程度取决于债务置换的范围及方式。不过,在43号文后,信托公司对于信政合作业务已经显现明显分歧,加之PPP模式几无进展,信托公司在基础设施建设投资领域陷入窘境。

新增政信合作业务受冲击

据悉,1万亿元的地方债务置换额度已被批准,允许企业在契约精神下借新还旧进行置换,财政部将很快公布置换具体计划。另据媒体此前报道,存量债务置换额度为3万亿元。

海通证券分析师姜超认为,存量债务的置换有如下几种方式:一是部分置换,市场发行。未纳入额度的到期地方政府债务仍可通过传统信托、贷款、城投债等方式偿还,这意味着融资平台相关的信托、城投债等相关高收益品种供给将明显下降。二是全面置换,市场发行。赋予地方政府3万亿地方政府债的发行权限,面向市场发行,以替代2015年到期的相应债务。这意味着与融资平台相关的信托、城投债等相关高收益品种供给将基本消失。三是全面置换,央行认购。赋予地方政府发行3万亿特别地方债的权限,面向特定投资者发行(例如政策性银行),然后通过央行再贷款来认购,这同样意味着融资平台相关的信托、城投债等相关高收益品种供给将基本消失。

信托输血基建遇挫

实际上,随着对地方债务的清理规范,与此密切相关的“政信合作”产品,其影响已经开始显现。

去年末,43号文下发之初,政信合作业务被认为将被终结,当时也因此在信托公司中间掀起了抢发这类产品的高潮。中国证券报记者了解到,今年以来,不少信托公司已经停止政信合作业务。

“现在我们公司还在卖的都是去年做的产品,今年一单都没有做首届中国国际金融安全论坛。”某大型信托公司相关业务人士表示,43号文后,这类业务被剥离了政府信用是业务停做的主要原因。

不过,有信托公司在继续发行相关产品。一位从事这一业务的资深信托经理对中国证券报记者表示:“尽管目前已经剥离了政府信用,但实际上,有些平台公司或交易对手的资产质量不错,加之地方也有解决存量债务的需求,所以我们公司还在做。”

“现在行业内对这一业务分歧较大”,不过,他发现,在近期,一些之前叫停该业务的信托公司又重新开始做了。

业内人士认为,其原因在于,一方面,信政合作业务的投向大多为基础设施建设,其蕴含的投资机遇不可不察。另一方面,被认为是“政信合作”模式下一站的“PPP”模式,在信托公司中进展不大。此前,某巨无霸级信托公司原本打算参与财政部首批PPP试点项目,但融资方开出的较长的融资期限和较低的融资成本,使其最终只能放弃。

“现在,我们已经放弃这一业务了。”该公司相关业务人士对中国证券报记者无奈表示,现在公司再没有提过PPP这码事。前述信托公司研究部总经理亦认为,由于PPP模式期限较长,存在需要寻找合适的切入点,以及资金期限匹配等问题,使得信托公司参与PPP存在不小困难,短期内难以落地。

瑞银集团分析师提醒,目前黄金走势难以预测,需要新的催化因素以指引。需要注意的是,年底将近,市场的风险偏好有所降低,而目前的市场环境表明很难有所回报。

美国可能加息的预期,浇熄了投资者对新兴市场资产的需求。印尼财政部的数据显示,12月1日至11日期间有10.09万亿印尼盾(约1033亿新元)的外资从主权债券市场撤离。

昨日收盘,鸡蛋期货主力jd1505合约大涨119元至4509元/500千克,涨幅为2.71%,当日增仓17678手至11万手,成交量有所放大。现货市场方面,周四全国主产区鸡蛋价格止涨回落,均价9.35元/公斤,较前日下滑0.06元/公斤,其中山东地区均价最高位9.52元/公斤,辽宁地区均价最低9.04元/公斤。

受欧债危机担忧加剧的拖累,欧元兑日元23日在东京外汇市场继上周五纽约汇市之后再创2000年11月以来的新低。东京开市前悉尼交易时段欧元兑日元一度下探至94.89。

政信 信托公司 业务

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来自吴江的网友说:评论时间:2020-10-26
再累,再苦,再疼,也只是为了你能喜欢我而已。 回复
来自菏泽的网友说:评论时间:2020-10-26
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  • 来自铜陵的网友说:评论时间:2020-10-26
    孤独从来就不会毁掉一个人,把自己的头奋力塞进一个不适合自己的圈子,佯装自己不孤独才会毁掉一个人。 回复

  • 来自如皋的网友说:评论时间:2020-10-26
    每个人都睁着眼睛,但不等于每个人都在看世界,许多人几乎不用自己的眼睛看,他们只听别人说,他们看到的世界永远是别人说的样子。 回复

来自当阳的网友说:评论时间:2020-10-25
我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。 回复
来自句容的网友说:评论时间:2020-10-25
我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。 回复

  • 来自湘西州的网友说:评论时间:2020-10-25
    让我花掉一整幅青春, 用来寻你。 回复

  • 来自台南的网友说:评论时间:2020-10-25
    悄悄是别离的笙箫,夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥。 回复

  • 来自扬中的网友说:评论时间:2020-10-24
    如果我是女人,我将乐意与艺术家交朋友,听他谈作品,发牢骚,讲疯话。但我决不嫁给他。读艺术家的作品是享受,和艺术家一起生活却是苦难。艺术家的爱情大多以不幸结束,责任决不在女人。他心中有地狱,没有人能够引他进入天堂。 回复

  • 来自双城的网友说:评论时间:2020-10-24
    爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。 回复

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