【任嘉伦房产】分析称恒大权益占比行业领先 锁定利润能力更强


发布时间:2020-10-20 00:25:40 阅读量:3569 作者:浩轩

日前,来自克而瑞研究中心发布的2016年中国房地产企业销售流量榜和权益榜报告披露了以上观点,同时该报告内容显示,通过对权益金额TOP100的房企与其自身销售金额做对比后发现,销售权益小于90%的房企的比重达到了34%任嘉伦房产。即超过三分之一房企采用合作开发、轻资产运作等开发模式。未来,越来越多的房企会采用合作开发模式,房企整体销售权益将呈下降趋势。

两家甚至多家房企共同拿地开发已成为行业中非常普遍的现象。房企通过合作可分散市场风险、减轻资金压力。

据克而瑞研究中心调查称,房企权益比例下降的背后有两项指标在悄悄发生变化:

一、销售回款率呈下降趋势

2016年,房企的合约销售金额保持较高增速,但销售回款率却在走低。销售回款率是衡量房企经营能力的重要指标,销售回款率越高,房企锁定利润的能力越强,周转速度也越快。

然而,近几年房企销售回款率普遍下降明显。从恒大、万科、保利和碧桂园四家龙头房企的数据中可以看出,除了恒大仍然保持稳定之外,其余三家房企的销售回款率下降明显。

报告称,销售权益比例越高的企业,销售回款率往往越高,而且比较稳定任嘉伦房产。这是因为,权益销售金额反映的是房企项目实际所占股权的比例,一般持股50%以上的项目才可纳入合并范围,项目销售产生的回款才可以计入报表。权益销售比例越高,实际销售的金额越高,实际回笼的资金也就越多。这也是对于部分权益占比较低的房企而言,虽然销售金额高但回款率低的重要原因。

从恒大最新公布的2016年销售数据来看,全年实现销售3733.7亿,回款金额为3008.9亿,据测算回款率达80.6%,稳定的回款率证明了上述分析。另外,恒大的合约销售金额是行业第一,但如果以权益销售来看,恒大的领先优势更大。

二、“归母”净利润增速较低

房企净利润中,归属于母公司股东权益的比例下降,也就是说归属于少数股东权益的比例在上升,房企的净利润“注水”了,净利润不再能完全衡量房企的盈利能力。

为此,克而瑞研究中心对比房企营业收入、净利润和归属于母公司净利润的同比增速:2016年中期,80家A股和H股上市房企的营业收入同比增长了28.2%,净利润增速为9.2%,归属母公司净利润增幅8.3%;2015年中期上述指标则依次为17.4%、13.8%和8.2%;增收不增利的情况较为明显,在上市房企规模扩大的同时,投资者从中能分享到的收益并无太大提升。

报告同时显示,房企营收增速大于净利润,并大于权益净利润,并非完全是行业盈利水平下降导致,近年越来越多的合作开发项目竣工使得少数股东分得的净利润比例逐期提升,母公司股东权益部分占比随之下降。

“我们认为销售权益比例越高的企业,锁定利润能力更强。”克而瑞数据同时显示,恒大、万科、保利和碧桂园2016年权益销售额分别为3550.6亿元、2606.5亿元、1613.8亿元和2352亿元,如果以五家净利润靠前的大型内房股2015年归属股东平均净利率12.6%计算,四家龙头房企归属股东的净利润分别为447亿元、328亿元、203亿元和296亿元。从数据比较可以看出,权益占比最高的恒大,利润空间更大。

报告内容总结称,随着房企小股操盘、合作及代建项目不断增多,权益占比下降将成为趋势。与合约销售额相比,权益销售额能更真实反映房企的资金运用和战略把控水平,对行业从业者和投资者更有参考意义。

但远洋地产内部人士向经济观察报否认了上述的说法“没有那么故事在里面,过程在自然不过了,股东、董事、管理层想法一直是一致的,都从有利公司发展和纯专业性角度去设计方案的任嘉伦房产。”

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王佳庆被任命为项目执行经理,他曾在项目上干过总工程师,但面对这个300米高、总建筑面积超过22万平方米的“巨无霸”,王佳庆坦言,“心里没底”。凭着年轻人的冲劲儿和自信,王佳庆接下了这个挑战,在全新组建的项目团队中,大部分是当年毕业的大学生。由分公司任命的项目党支部书记王溪,那年只有25岁。

直到这篇稿件完成,殷先生的绝望表情、秦女士的哭诉声,久久停留在记者的脑海中不能散去。在这种惆怅中,一位读者在QQ群里的留言,再次击中了记者的心:“@大河报记者今天我来办业务,我早上6点半正做梦,梦见你公布了一个可以领证的名单,以字母排序,刚看到B序列,有人说话把我吵醒了,也没看到我的名字。”

权益 行业 报告

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来自无锡的网友说:评论时间:2020-10-20
有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。 回复
来自新乐的网友说:评论时间:2020-10-20
有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。 回复

  • 来自西宁的网友说:评论时间:2020-10-20
    过多宽容会导致放肆,过多善意会招来欺瞒,情场如此,职场如此。 回复

  • 来自广元达州的网友说:评论时间:2020-10-20
    咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。 回复

来自淮北的网友说:评论时间:2020-10-19
一句对不起,让我们的爱败给了时间,败给了距离。或许时间和距离都是借口吧,不爱了才是真正的理由。可是你为什么不和我说实话,为什么还要给我那么多好听的理由?其实,只要你一句不爱了,我就会放手,我会给你自由,让你去追你的幸福。只是,不要骗我,我要的不是你假装还爱我。 回复
来自铜仁的网友说:评论时间:2020-10-19
当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。 回复

  • 来自宣城的网友说:评论时间:2020-10-19
    许多时候,我们的内在眼睛是关闭着的。于是,我们看见利益,却看不见真理,看见万物,却看不见美,看见世界,却看不见上帝。我们的日子是满的,生命却是空的,头脑是满的,心却是空的。 回复

  • 来自平度的网友说:评论时间:2020-10-19
    想要看清事实,必须要经历一些疼痛。 回复

  • 来自绍兴的网友说:评论时间:2020-10-18
    没有谁天生是属于谁的,任何人来到你身边愿意为你停下脚步,都是一件值得珍惜的事。这世上什么东西都有个保质期,没有比心存感激更好的保质方法,爱是用心,不是敷衍。 回复

  • 来自泰兴的网友说:评论时间:2020-10-18
    离开我就别安慰我,每一次缝补也会遭遇穿刺的痛。 回复

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